(BFM Bourse) - Orange dans TF1 ? C’est la question que se posent tous les investisseurs en ce début d’année. L'occasion pour Natixis, qui profite des dernières actualités, de revenir sur ce dossier très chaud.

Pour le courtier, qui se base sur des articles de presse, une possible prise de participation de 10% d’Orange dans TF1 semble un scénario « crédible » et serait « positif » pour la première chaîne française. Un rapprochement entre les deux groupes « pourrait accélérer la diversification du groupe TF1 et donc sa transformation en groupe mondial. », souligne le broker dans sa note. Pour qui cette opération accélèrerait sa diversification dans les services payants où la société est très peu exposée depuis la vente d’Eurosport au groupe américain Discovery.

Ce retrait n’est pas pour autant synonyme de la fin du payant pour TF1 qui cherche d’autres modes de distribution. C’est pourquoi le groupe dirigé par Martin Bouygues a lancé Tfoumax, une offre SVOD (vidéo à la demande avec abonnement). Une première étape avant de « tendre vers un leadership continental/mondial sur certains segments comme les contenus francophones ou la jeunesse. », indique l’analyste.

Enfin, le courtier identifie trois points positifs potentiels à ce rapprochement. Tout d’abord, les deux groupes pourraient mutualiser leurs efforts de R&D dans le domaine de la TV. Ensuite, au niveau des contenus, « TF1 pourrait s'appuyer sur Orange dont les capacités financières sont importantes ». Dans ce cas, des coproductions dans le cinéma voir les séries sont envisagées. Enfin, « Orange pourrait permettre à TF1 de se développer dans des pays où il n'est pour le moment pas présent, tout particulièrement dans l'espace francophone africain ».