(Cercle Finance) - Au terme de sa réunion de politique monétaire, la Banque du Japon (BoJ) a une nouvelle fois décidé de maintenir ses taux directeurs inchangés à 0,5%. Cette décision avait été largement anticipée par les investisseurs en raison de la tourmente dont souffre les marchés financiers pris dans la tempête de la crise du subprime.

Et pourtant, avant cette crise c'est bien un relèvement des taux de la banque centrale japonaise qui semblait à être le mot d'ordre de l'institution monétaire. Le principal taux directeur nippon aurait été augmenté d'un quart de point à 0,75%, soit un plus haut depuis dix ans.

Toutefois, cet instrument monétaire est utilisé en cas de surchauffe monétaire or la baisse des prix à la consommation ne plaident pas en faveur d'une telle hausse. En outre, un durcissement des conditions du crédit via une augmentation des taux ne semblait plus pertinent après les récentes turpitudes connues sur le marché du crédit.

La normalisation des taux souhaitée par la BoJ n'est donc pas pour tout de suite. Reste à savoir ce que l'institution monétaire décidera lors de son prochain comité de politique monétaire prévu le 19 septembre prochain.

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