 Touax : Une opportunité à saisir
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Nous revenons sur la publication des résultats 2005 de Touax pour souligner la qualité des performances de l’entreprise et son profil défensif en ces temps de marchés boursiers troublés. Avec l’annonce d’une très solide croissance du chiffre d’affaires (+23%) et d’une progression supérieure de son résultat net (+28%), Touax a une nouvelle fois démontré que longévité ne rimait pas forcément avec croissance atténuée. Le groupe va poursuivre sur cette lancée en 2006 et table d’ores et déjà sur une croissance de 30% de son résultat net grâce aux importants relais de croissance qui s’offrent à lui.
Le spécialiste de la location opérationnelle de matériels mobiles standardisés (conteneurs, constructions modulaires, wagons de fret, barges fluviales) va continuer à bénéficier du très vigoureux commerce mondial qui est encore attendu en accélération par rapport à 2005. L’ouverture à la concurrence de l’ensemble du marché ferroviaire français et européen va fortement dynamiser son activité de location et de vente de wagons.
Les activités constructions modulaires vont poursuivre leur développement avec l’extension géographique et les barges fluviales leur rattrapage après l’arrêt des services déficitaires d’affrètement.
Le contexte international actuel fait de l’émergence de nouveaux géants, d’une délocalisation soutenue vers les pays émergents et du renchérissement des matières premières, est un très fort catalyseur pour Touax. Cette entreprise plus que centenaire redevient une belle valeur de croissance tout en conservant l’attrait d’un rendement de 3%. Dans le contexte boursier actuel, la société offre une vraie visibilité qui ne nous semble pas suffisamment prise en compte par les investisseurs.
Nous réduisons toutefois notre fair value à 29€ (contre 31€) pour tenir compte des investissements supérieurs à ce que nous escomptions, liés à la stratégie de gain de parts de marché menée par le groupe dans le fret ferroviaire, ainsi que de l’augmentation de la prime de risque du marché.
Copyright (c) Nexgen Research
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 Capi. :
0.09 M€ (310ème) |
| RN :
+11.74 M€ |
| Rendement :
5.90% |
| PER :
11.79 |
| ISIN : FR0000033003 |
| Marché : Compartiment B |
| SRD :
Non |
| Secteur : |
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Transport industriel |
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| Perf. |
Valeur |
Cac40 |
| 1 sem. |
-6.28% |
-2.89% |
| 01/01 |
-53.60% |
-45.13% |
| 1 an |
-53.69% |
-45.28% |
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