 Nexans : Une Fair Value à 70 euros
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Après l’introduction en bourse du groupe en 2001, Nexans a été confronté à un important ralentissement du marché mondial du câble pour l’énergie et les télécoms jusqu’en 2004, l’empêchant de créer de la valeur (WACC>ROIC après impôts). L’entreprise n’a eu d’autre choix que de se réorganiser à marche forcée pour ne pas trop souffrir de ces conditions adverses de marché.
L’issue de cette période de repositionnement sur des marchés plus dynamiques et profitables a été la présentation en 2005 du plan stratégique visant un objectif de création de valeur fin 2007. Jugé à première vue ambitieux, ce plan a été crédibilisé par les performances impressionnantes de la société en 2005 qui ont d’ailleurs conduit le management à revoir à la hausse ses objectifs de croissance et de rentabilité moyen terme, preuve de leur grande confiance.
Porté par le dynamisme des marchés de l’énergie et des télécommunications, Nexans a une nouvelle fois agréablement surpris le marché en dévoilant un chiffre d’affaires en croissance organique de plus de 7% sur le T1 2006.
Mais toutes ces bonnes nouvelles pourraient bien être tempérées par la flambée des cours du cuivre qui commencent à sérieusement peser sur l’endettement du groupe à cause de l’important besoin en fond de roulement qu’elle implique. La question qui se pose désormais est de savoir si cette flambée des matières premières serait en mesure de compromettre la réussite du plan 2007.
Néanmoins, dans un contexte de consolidation excessive sur le titre, -28% depuis ses plus hauts du 11 mai, et alors même que le cours du cuivre connaît une accalmie (-12,5% depuis le pic du 17 mai de 8600$ la tonne), Nexans nous semble représenté une très bonne opportunité d’achat.
Copyright (c) Nexgen Research
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 CFD : disponible |
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| Tarif ordre 3000€ : 6.12€ |
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| Capi. :
1.15 M€ (126ème) |
| RN :
+196.00 M€ |
| Rendement :
5.28% |
| PER :
11.18 |
| ISIN : FR0000044448 |
| Marché : Compartiment A |
| SRD :
Oui |
| Secteur : |
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Équipements électroniques et électriques |
| Principaux dirigeants : |
- Gérard Hauser
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| Perf. |
Valeur |
Cac40 |
| 1 sem. |
-9.77% |
-2.75% |
| 01/01 |
-51.95% |
-43.69% |
| 1 an |
-54.20% |
-43.01% |
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