 L Oreal : Les bénéfices 2008 n'atteindront pas les objectifs, selon Morgan Stanley
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(Tradingsat.com) - Jugeant la valorisation actuelle du groupe de cosmétiques « injustifiée au vu de l'incertitude qui entoure [ses] bénéfices », les analystes de Morgan Stanley ont abaissé leur recommandation sur L'Oréal, de « Pondération égale » à « Sous-pondérer ».
« Malgré une baisse de 20% de son cours depuis le début de l'année, nous pensons que le titre se traite toujours sur des multiples trop élevés au regard du risque de révision à la baisse des prévisions de résultats de L'Oréal ». Morgan Stanley estime que le groupe ne devrait pas remplir cette année son objectif d'une croissance à deux chiffres de ses bénéfices annuels. « Une première en près de 20 ans »… Pour atteindre son objectif, L'Oréal devrait en effet faire progresser sa marge de 130 à 150 points de base. « Cela semble possible mais peu vraisemblable, dans la mesure où la société devra maintenir ses dépenses de marketing à un niveau très élevé si elle veut stopper l'érosion de ses ventes », explique Morgan Stanley.
Le broker a ramené son objectif de cours de 82 à 60 euros par action.
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