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Vinci : Bryan Garnier n'est plus à l'achat

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(CercleFinance.com) - Bryan, Garnier & Co. dégrade sa recommandation sur l'action Vinci d'“achat” à “neutre” ce matin, après que le groupe de BTP et de concessions ait publié hier soir un résultat opérationnel semestriel inférieur aux attentes du consensus et du broker de respectivement 3 et 5,2%. L'objectif de cours est également abaissé à 53 euros, contre 57 précédemment.

A Paris ce matin, l'action Vinci corrige de 6,5% à 48,2 euros.

Après + 4,1% au 1er trimestre, en données organiques, les ventes se sont contractées de 2,1% au 2e trimestre. Le groupe a été très impacté par la chute de 5,6%, en données organiques, de l'activité de Contracting (le BTP) en France, une première après 13 trimestres consécutifs de croissance.

Alors que le titre gagne toujours 27% depuis un an, le courtier estime que le versement d'un dividende exceptionnel de 0,45 euro ne compensera pas cette mauvaise nouvelle.

Bryan Garnier a enfin abaissé ses prévisions de croissance organique pour 2014 à - 1,2% contre 2,9% précédemment, et il s'attend maintenant à une marge opérationnelle de 4% dans la branche Contracting, contre 4,1% auparavant.


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