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VINCI

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Vinci : Ubs toujours acheteur, objectif écrêté

vendredi 3 août 2012 à 11h09
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Les analystes d'UBS tirent ce matin les conclusions des résultats semestriels annoncés par le groupe de BTP et de services associés Vinci. Les prévisions bénéficiaires ont notamment été écrêtées. Si le conseil d'achat est confirmé, l'objectif de cours est donc abaissé de 46 à 44 euros. En Bourse de Paris où l'indice CAC 40 se reprend de 1,5%, l'action Vinci gagne 2,3% à 32,8 euros.

Après cette publication, les analystes s'attendent, du côté des Concessions (autoroutes, parkings, etc), à une décrue du trafic autoroutier de 1,9% cette année, contre 1,5% précédemment. Ils considèrent aussi que dans le pôle BTP dit 'contracting', la marge estimative est revue en baisse de 4,6 à 4,3%, en raison des faibles tendances d'Eurovia, 'd'éventuelles contraintes à venir sur les dépenses des collectivités locales', et d'une pression sur les marges dans la construction.

Dans le contexte économique actuel, formuler des prévisions de croissance organique devient 'clairement difficile'. Les prévisions de bénéfice par action sont donc légèrement abaissées à des niveaux conservateurs.

Après 3,55 euros en 2011, UBS s'attend à un bénéfice par action Vinci de 3,49 euros cette année, puis de 3,59 euros en 2013.

Cela étant, UBS considère que 'Vinci a démontré par le passé que les marges du Contracting sont résistantes, étant donné la variété des activités concernées, et les Concessions autoroutières ne se sont pas montrées volatiles au cours du dernier cycle'.

Enfin, l'action procure un rendement de l'ordre de 5%.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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