(BFM Bourse) - C'est confiants que les analystes de Dexia attendent la publication des résultats semestriels de Vinci, programmée demain vendredi 29 août, après la fermeture du marché parisien. Le broker vient de réitérer sa recommandation « Achat » et son objectif de cours de 58 euros sur la valeur.

Le chiffre d'affaires du groupe de construction et de concessions est déjà connu : il a progressé de 15% à 15 717 millions d'euros.

Dexia table sur un résultat opérationnel sur activité de 1 468 millions d'euros au 1er semestre 2008, en croissance de 12.4% par rapport aux 1 306 millions d'euros du 1er semestre 2007. Plus spécifiquement, le résultat des activités Concessions progresserait de 9.8% à 866 millions d'euros, portant la marge opérationnelle à 37.9%, contre 36.7% un an plus tôt. D'après le broker, les marges opérationnelles des activités Energie, Routes et Construction, devraient s'établir à respectivement 5.3%, 2.7% et 4.7%.

En terme de valorisation, Dexia constate que l'action se négocie actuellement sur la base d'un PER 2008 de 10.9 et d'un ratio valeur d'entreprise/Ebitda 2008 de 7. Ce qui fait dire au broker que le marché attribue une valeur nulle à la division Construction, alors qu'elle devrait pourtant générer cette année un EBIT estimé à 740 millions d'euros.