(BFM Bourse) - Le cimentier isérois a annoncé des perspectives 2026 prudentes en marge de la publication de résultats en ligne avec les attentes au titre de l'année écoulée.

Grâce à une fin d'année tonique, Vicat a dévoilé des résultats annuels de bonne facture. Sur les trois derniers mois de 2025, la croissance du chiffre d'affaires cimentier isérois a accéléré pour atteindre 8,1% à périmètre et change constants, après une progression de 4,9%, toujours à périmètre et change constants au troisième trimestre.

En 2025, le chiffre d'affaires de Vicat a ainsi progressé de 3,3% à périmètre et change constants pour atteindre 3,854 milliards d'euros.

En données publiées, les revenus ont reculé de 0,8%. La différence s'explique par une évolution négative des changes pour le groupe français en l’occurrence une dépréciation de la livre égyptienne et turque, du dollar américain et de la roupie indienne, du réal brésilien face à l’euro.

Une activité soutenue en Suisse

Le groupe a notamment tiré profit d'une reprise soutenue de l'activité en Suisse sur l’ensemble de l’année, ainsi que d'une amélioration sensible au Brésil et dans la zone Méditerranée.

Un peu plus bas dans les comptes, le résultat brut d'exploitation (Ebitda) s’élève à 771 millions d’euros en 2025, en progression de 3,7% à périmètre et change constants, en ligne avec l'objectif de la société qui visait une hausse comprise entre 2% et 5%. Le résultat net part du groupe augmente de 6% à périmètre et change constants, pour atteindre 275 millions d'euros.

Les résultats ressortent en ligne avec le consensus, c'est-à-dire la prévision moyenne des analystes. Le chiffre d'affaires dépasse de 1% le consensus compilé par Vicat.

En ce qui concerne l'Ebitda, le cimentier est en ligne avec les estimations de Barclays, qui attendait 773 millions d'euros pour cet indicateur.

Des perspectives "prudentes"

Pourtant, Vicat lâche près de 6% en début d'après-midi à la Bourse de Paris, évoluant en queue de peloton de l'indice SBF 120.

Ce n'est pas tant la performance de 2025 qui crispe les investisseurs, mais bien les perspectives jugées timorées dévoilées par Vicat pour l'année en cours.

Le cimentier isérois table sur une "croissance modérée" de son activité et de son résultat brut d'exploitation à périmètre et à change constants pour l'année en cours. Pour justifier cette prudence, Vicat met en avant des "incertitudes macroéconomiques et géopolitiques toujours présentes" ainsi "qu'un contexte de changes volatile".

"Les prévisions pour l'exercice 2026, qui tablent sur une 'légère' croissance du chiffre d'affaires et de l'Ebitda à périmètre constant, pourraient être considérées comme prudentes/décevantes par rapport au consensus qui table sur une croissance de 5 % du chiffre d'affaires (et, selon nous, sur une croissance plus forte des bénéfices)", remarque Barclays.

Citi partage la lecture de l'intermédiaire financier précédemment cité, et pointe aussi des perspectives 2026 "légèrement inférieures aux attentes, ce qui pourrait avoir un léger impact à la baisse sur les estimations du consensus sur les bénéfices pour 2026".

Le groupe a aussi confirmé ses priorités moyen terme, comprenant une poursuite du désendettement afin d'atteindre un levier financier inférieur ou égal à 1 fois d’ici fin 2027 et le maintien d’un niveau de marge Ebitda au moins égale à 20% sur l’ensemble de la période 2025-2027.