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Valneva : La fin d'un accord avec GSK devrait peser à court terme

(Tradingsat.com) - Valneva a décidé de reprendre le contrôle de la distribution et de la commercialisation d`IXIARO, son vaccin du voyageur contre l`encéphalite japonaise, en mettant fin à son accord de commercialisation et de distribution avec GSK relatif à l`IXIARO, signé en 2006 avec Novartis Vaccines.

Ce changement important, qui a été rendu possible en raison de clauses contractuelles spécifiques après l`échange d`actifs entre Novartis et GSK, s`inscrit dans la stratégie du Groupe de construire une société de biotechnologie spécialisée dans les vaccins, indépendante et totalement intégrée, et d`exploiter les synergies créées par l`acquisition récente du Dukoral, le second vaccin du voyageur de Valneva.

Valneva prévoit d`améliorer de façon significative, à compter de 2016, sa marge sur les ventes d`IXIARO, principal contributeur au chiffre d`affaires du Groupe, ainsi que la rentabilité du produit. Avant de mettre fin à son accord de distribution, Valneva n`intégrait que 50% des ventes d`IXIARO sur le marché des voyageurs privés et deux tiers des ventes du produit à l`armée américaine.

Le Groupe pourra désormais intégrer 100% des ventes sur les marchés où la société distribue directement le produit et verra sa marge s`améliorer sur les autres marchés pour lesquels ont été conclus, par pays, des accords de commercialisation et de distribution. Valneva estime également que le Groupe devrait être en mesure de faire progresser les ventes directes du produit grâce un portefeuille de vaccins plus spécialisé et en entrant sur des marchés sur lesquels IXIARO est approuvé mais non commercialisé actuellement.

Suite à une période de transition, dont l`achèvement est prévu pour le début de l`année 2016 sur tous les principaux territoires où le produit est distribué, Valneva commercialisera et distribuera son vaccin contre l`encéphalite japonaise en s`appuyant sur ses équipes de ventes et de marketing ainsi que par le biais d`accords de distribution avec des partenaires locaux déjà bien implantés.

Valneva s`appuiera notamment sur ses équipes de ventes et de marketing dans les pays nordiques (Suède, Norvège, Danemark et Finlande), que le Groupe a acquis en début d`année lors du rachat de Crucell Sweden AB, ainsi que sur ses équipes de vente nouvellement constituées en France, en Grande-Bretagne et au Canada.

Valneva s`occupera également de la commercialisation directe d`IXIARO à son client le plus important, l`armée américaine, comme le Groupe l`a fait de 2009 à 2013. Sur d`autres marchés ou segments, dont le marché privé américain et l`Allemagne, le Groupe est en discussions avancées pour conclure des accords de distribution exclusifs.

Selon les estimations de l'entreprises, le niveau des ventes directes attendu en 2015 devrait demeurer en ligne avec ses estimations précédentes, puisque GSK devrait écouler ses stocks d`IXIARO. Néanmoins, aucune livraison significative de ce produit n`est attendue au second semestre, ce qui devrait résulter en un impact financier négatif à court terme d`environ 5 à 10 millions d'euros sur le chiffre d`affaires net des ventes d`IXIARO en 2015.

Valneva prévoit désormais que le chiffre d`affaires d`IXIARO se situera entre 20 et 25 millions d'euros en 2015 comparé à son estimation précédente d`environ 30 millions. Le chiffre d`affaires total 2015 du groupe se situera, en conséquence, dans la fourchette basse de son estimation précédente de 75 à 85 millions d'euros. Le Groupe prévoit néanmoins d`avoir totalement effacé cet impact financier négatif dès 2016.


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