(BFM Bourse) - Credit Suisse a abaissé mardi sa recommandation sur Vallourec à "Neutre", contre "Surperformance" auparavant. L'objectif de cours du broker est divisé par près de 3 : il passe de 310 euros à ... 105 euros.

Credit Suisse estime en effet que la dégradation des perspectives des produits OCTG (Oil Country Tubular Goods) et d'autres marchés affecte directement les activités du fabricant de tubes sans soudure.

Ainsi, si la prévision de bénéfice par action du broker progresse légèrement, passant de 17,4 euros à 18,1 euros, ses prévisions pour 2009 et 2010 chutent en revanche à 14,5 et 12,2 euros, contre 25,5 et 30 euros auparavant.

Les prévisions d'EBITDA du broker pour 2009 et 2010 reculent aussi fortement : à 1,35 et 1,15 milliards d'euros respectivement, contre de précédentes estimations de 2,2 et 2,6 milliards d'euros.

Credit Suisse juge certes que la visibilité à court terme sur les bénéfices demeure satisfaisante. Elle devrait profiter du décalage dans les hausses de prix passées auparavant, la baisse des coûts des matières premières, ainsi que des forts volumes de commandes engrangés dans la division Energie.

En revanche, pour la suite, Credit Suisse estime que la chute de la demande sur les marchés OCTG et de l'Industrie devrait conduire à une second semestre 2009 beaucoup plus faible, avec une visibilité très réduite sur les résultats 2010.

L'action Vallourec cède près de 5%, à 70,20 euros.