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Ubisoft entertain : Un faible 1er trimestre, mais une "très belle histoire boursière"

vendredi 19 juillet 2013 à 10h09
UBISOFT ENTERTAIN

(BFM Bourse) - Les choses peuvent évoluer au cours de la journée mais de prime abord, les investisseurs ne semblent guère inspirés par la publication d'Ubisoft, dont le titre recule modérément ce vendredi matin en Bourse (+1,6% à 11,5 euros).

L'éditeur de jeux vidéo a rapporté hier soir un chiffre d'affaires de 76 millions d'euros sur son premier trimestre 2013-14, en baisse de 42,2% sur un an (-42,1% à taux de change constants), mais légèrement supérieur à l'objectif d’environ 70 M€ communiqué par le management.

Saisonnalité oblige...

Bien que traditionnellement faible en raison de l'effet de saisonnalité, le début d'exercice a déçu certains analystes comme Exane BNP Paribas qui visait 85 M€ de chiffre d'affaires. L'écart s'explique par une plus moindre contribution du back-catalogue (+56%) et du segment digital (+27%).

Ubisoft a également été pénalisé par une base de comparaison élevée en raison du succès du jeu "Ghost Recon Future Soldier" au premier trimestre 2012-13, fait remarquer le broker.

L'analyste indique en outre avoir réalisé quelques ajustements comptables (R&D capitalisée) liés au changement du calendrier de sorties de jeux, qui réduisent d'environ 10% sa prévision de bénéfice par action pour 2013-14.

Une belle histoire boursière

Cependant, "cela ne remet pas en cause nos convictions fortes sur la valeur qui reste à nos yeux une très belle histoire boursière pour les années à venir", précise Exane qui, tout en soulignant la confiance des dirigeants dans les perspectives de l'entreprise, demeure à "Surperformance" sur Ubisoft avec un objectif de cours maintenu à 14 euros.

J. M. - ©2020 BFM Bourse
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