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Tour eiffel : Position ambiguë du conseil sur l'OPA de SMABTP

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(CercleFinance.com) - Hier, le conseil d'administration de la société foncière Tour Eiffel s'est réuni pour se prononcer sur l'offre publique d'achat à 48 euros lancée par l'assureur SMABTP. Unanimement, l'instance estime l'offre dans l'intérêt de la société. Avec une réserve de taille : elle juge parallèlement que 'le prix de 48 euros par action proposé par la SMABTP ne reflète pas suffisamment la valeur intrinsèque de la société” et n'apportera pas les titres autodétenus. Puis il est indiqué que le conseil “constate que l'ensemble des membres du conseil d'administration ont fait part de leur intention d'apporter 51% de leurs actions à l'offre”.

En attendant, l'action Tour Eiffel cote 49,5 euros en Bourse de Paris ce matin.

Ainsi donc, un avis motivé du conseil d'administration de Tour Eiffel a été rendu à l'unanimité des membres du conseil présidé par Mark Inch. Nulle part dans le communiqué il n'est fait référence à Chuc Hoang, premier actionnaire du groupe à la tête de près de 30% du capital.

Le conseil relève notamment que 'le prix de l'offre fait ressortir une décote de 2,8% sur le cours de clôture de la dernière séance de négociation précédant (son) dépôt'. Il ajoute que ce prix (48 euros, donc) 'se situe dans le bas de la fourchette de l'ensemble des critères d'évaluation usuellement retenus pour ce type de transactions'.

Toutefois, selon l'instance dirigeante de Tour Eiffel, ce prix 'représente une opportunité de liquidité immédiate pour l'ensemble des actionnaires de la société à un prix proche de la moyenne du cours pondérée par les volumes constatée au cours des douze derniers mois'.

En conclusion, à l'unanimité, l'instance dirigeante de Tour Eiffel estime que si l'offre de SMABTP est, d'un point de vue stratégique, 'conforme à l'intérêt de la société et de ses salariés', des réserves doivent néanmoins être apportées.

Tout d'abord, SMABTP 'se réserve la faculté' de renoncer au statut SIIC des sociétés foncières cotées dont Tour Eiffel bénéficie actuellement. Dans l'intérêt des actionnaires, il est 'important' que 'l'initiateur clarifie au plus vite ses intentions quant au maintien du statut SIIC'.

Ensuite, 'le prix de 48 euros par action proposé par la SMABTP ne reflète pas suffisamment la valeur intrinsèque de la société', affirme Tour Eiffel. Le conseil n'apportera donc pas à l'offre les 72.594 titres possédés en auto-détention.

Enfin, et cependant, 'le conseil d'administration constate que l'ensemble des membres du conseil d'administration ont fait part de leur intention d'apporter 51% de leurs actions à l'offre'.

'Notons que Chuc Hoang continue (via son holding Eurobail) à acheter des actions, autour de 49,8 euros, et détient désormais 29,35 % du capital', relevait récemment le bureau d'études parisien Invest Securities, qui conseille aux actionnaires de ne pas apporter à cette offre estimée trop basse.

A l'inverse, constatait Invest Securities, le président du conseil, Mark Inch, a cédé plus de 5.000 actions entre 50,5 et 51 euros à la fin du mois janvier. Et le directeur général, Frédéric Maman, a procédé à la 'levée-vente de stock-options pour 3.369 actions entre 50,54 euros et 52,07 euros' en novembre dernier.


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