(CercleFinance.com) - Alors que Total a publié des résultats semestriels hier sous les attentes du consensus, ce qui est plutôt rare pour le groupe pétrolier, UBS maintient son conseil à 'acheter' sur la valeur, mais abaisse légèrement son objectif de cours à 55 euros contre 56 précédemment.

Le résultat net est en effet ressorti 4% en dessous des attentes tandis que l'Ebit a manqué le consensus de 10% sous l'effet d'une baisse de la production liée à des intervention de maintenance, des coût en hausse et des charges d'amortissement pour dépréciations et épuisements plus importantes que prévu. La génération de trésorerie était aussi décevante.

UBS a donc dégradé ses estimations de bénéfices par action 2014 et 2015 de 3,3 et 4% respectivement, la réduction pour 2015 entrainant la baisse d'un euro de son objectif de cours.

L'objectif de cours fixé par le broker valorise Total six fois son ratio 'valeur d'entreprise sur le cash-flow ajusté de la dette' en ligne avec la valorisation du secteur.

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