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Tarkett : Premier conseil d'achat de Société Générale

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(CercleFinance.com) - Société Générale (SG) a entamé ce matin le suivi de l'action sur spécialiste des revêtements de sol Tarkett avec un premier conseil d'achat. Les analystes jugent que le titre présente 'un profil de risque à nouveau attractif et (de) solides perspectives de croissance pour la période 2015-2017. L'objectif de cours à 12 mois : 35 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Tarkett prend 0,6% à 27 euros, une évolution proche de celle du marché parisien dans son ensemble.

Les principaux arguments développés la Société Générale sont les suivants. Tout d'abord, 'Tarkett dispose d'un positionnement optimal sur des marchés profitables et en croissance régulière, et se situe sur la quasi-totalité des segments adressés en position de numéro un ou numéro deux mondial', indique la note.

Ensuite, l'exposition du groupe s'est rééquilibrée, la contribution de la CEI (ex-URSS, grosso modo) à l'excédent brut d'exploitation (EBITDA, en anglais) ajusté étant passée de 54% en 2013 à 21% environ en 2015.

De plus, Tarkett profite de sa forte génération de cash pour réaliser des acquisitions 'accélératrices de croissance' et relutives, sans rencontrer pour autant de difficultés d'intégration depuis près de dix ans.

Enfin, les analystes évoquent les sols “sans phtalates”, composé chimique plastifiant dont les conséquences sur la santé ont été pointées du doigt par plusieurs pays : 'Tarkett apparaît comme un précurseur dans le domaine de la santé publique et des enjeux environnementaux. Le groupe nous semble disposer d'une solide avance - notamment par rapport à ses concurrents américains - dans la généralisation de revêtements de sol sans phtalates, dans un contexte de marché où plusieurs grands distributeurs américains ont choisi ces derniers mois de cesser la distribution de revêtements contenant cette classe de produits', affirme SG.

Et ce sans oublier le solide 'track record' de l'équipe de direction, conclut la note de recherche.


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