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Suez(rompus)

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Suez(rompus) : Termes de l'échange en ligne avec attentes un analyste

lundi 3 septembre 2007 à 12h01
BFM Bourse

(Cercle Finance) - Suez abandonne 3,9% après l'annonce des conditions de sa fusion avec Gaz de France. Dexia maintient son opinion Neutre sur la valeur avec un objectif de cours également inchangé à 44 euros. L'analyste estime que les termes de l'échange sont conformes à ses attentes même si la valorisation de la division Suez Environnement reste délicate.

L'analyste note que la fusion est réalisée sur la base d'une parité de 0,9545 action Gaz de France et 0,65 action Suez Environnement pour 1 action Suez, soit 21 actions Gaz de France pour 22 actions Suez avec une distribution de 65% des activités de Suez Environnement.

Selon le broker, une confusion entoure la valorisation de Suez Environnement. Toutefois, Dexia estime que la valorisation de la division atteint 20,8 milliards d'euros. Par action et selon les estimations de Dexia, la division est valorisée à 10,7 euros et 6,9 euros pour 65% de la division.

Ainsi, l'analyste estime que les termes de l'échange sont équitables et conformes à ses prévisions. Le titre GDF s'échangeait à 36,8 euros vendredi soir en clôture ainsi Suez devait, selon le broker, s'échanger à 35,1 euros ajouté des 6,9 par action issue de la division Suez Environnement soit 42 euros, montant que devrait atteindre le titre GDF après les synergies issues de la fusion.

Copyright (c) 2007 CercleFinance.com. Tous droits réservés.

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