(CercleFinance.com) - UBS réduit son objectif de cours sur STMicroelectronics de 5,4 à cinq euros, mais remonte sa recommandation de 'vente' à 'neutre', malgré un abaissement de ses prévisions pour le fabricant de semi-conducteurs.

'Avec un vent porteur du dollar sur les dépenses opérationnelles et un rendement de dividende de 6% attendu en 2014, pour justifier une position négative sur le titre, il faut penser que la faiblesse actuelle est pire qu'une correction de stocks d'un ou deux trimestres et que le cycle baissier que nous attendons en 2017 arrivera en 2015', affirme le courtier.

UBS réduit ses estimations de revenus d'environ 2-6% sur 2014-2016, mais abaisse aussi celles de dépenses opérationnelles en raison d'économies de coûts supplémentaires (100 millions de dollars) et de changes.

'D'une certaine façon, nous pensons qu'une période de comparaison plus favorable à partir du deuxième trimestre 2015 et des commentaires négatifs de la direction sur les commandes et la visibilité devraient apporter du confort à l'idée que l'on peut s'approcher d'un plancher en termes d'attentes' ajoute l'intermédiaire.

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