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Stmicroelectronics : Barclays Capital dégrade

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(CercleFinance.com) - Barclays Capital a dégradé mardi sa recommandation sur STMicroelectronics de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer' avec un objectif de cours ramené de 5,5 à cinq euros.

Dans une note consacrée au secteur technologique en Europe, BarCap explique que les perspectives du fabricant de semi-conducteurs pourraient décevoir en ce début d'année compte tenu des difficultés rencontrées sur plusieurs marchés-clé.

L'intermédiaire, qui n'exclut pas des révisions à la baisse des prévisions du consensus, pense que cette dynamique défavorable pourrait faire prendre conscience aux investisseurs du niveau élevé sur lequel se traitent les actions, c'est-à-dire sur la base d'un ratio Valeur d'entreprise/ventes de 0,7x pour 2014.

S'il s'attend à ce que les activités automobiles du groupe continuent de bien fonctionner, l'analyste dit percevoir des tendances plus brouillées dans l'électronique grand public, notamment sur le segment des décodeurs numériques où la présence de ST est faible sur le marché américain.

Barclays note au contraire que le positionnement du groupe est important dans les pays émergents, où bon nombre de projets numériques ont été repoussés.

L'intermédiaire ajoute que la vigueur de l'euro devrait continuer à peser sur la rentabilité du groupe, rendant difficile la réalisation de l'objectif de marge de 10% à moyen terme.

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