(Cercle Finance) - JP Morgan maintient sa recommandation 'surpondérer' et son objectif de cours de 20 euros sur le titre STMicroelectronics, estimant que le marché prend mal en compte le potentiel issu de la potentielle scission de l'activité de mémoires NOR.
Selon le courtier, STMicro pourrait doubler sa valeur en adoptant une stratégie 'allégée en actifs', qui passerait forcément par une séparation avec les mémoires flash NOR.
'Selon nos calculs, si STMicro parvenait à atteindre un ratio dépenses d'investissement/chiffre d'affaires de 8,5% pendant ce cycle, sa valeur en termes de DCF serait environ 2,2 fois supérieure à celle du groupe sans scission des mémoires NOR et avec un ratio dépenses d'investissement de 16% (la moyenne sur la période 2001/2006 a été de 19,2%)', indique le broker.
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