(BFM Bourse) - La banque américaine a relevé son opinion à l'achat sur le groupe de semi-conducteurs en raison de la croissance de ses produits pour les centres de données, les satellites à basse orbite terrestre, ainsi que la reprise de ses clients dans l'automobile et l'industrie.

Si les semi-conducteurs connaissent quelque peu des montagnes russes en Bourse ces derniers jours, STMicroelectronics reste le grand carton de l'année sur le CAC 40.

Le fabricant franco-italien de puces s'adjuge 178% depuis le 1er janvier, signant de très loin la plus forte de l'indice parisien de 2026.

Une grande partie de cette envolée s'explique par l'engouement des investisseurs pour la thématique de l'intelligence artificielle (IA) qui ruisselle sur l'ensemble du compartiment des groupes de semi-conducteurs européens.

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"Alors que l’histoire de l’IA s’est longtemps écrite sur les marchés au travers de quelques noms adorés des investisseurs, ceux-ci s’aperçoivent à présent que l’industrie des semi-conducteurs, dont dépend la croissance de l’IA, est bien plus complexe et implique de nombreuses dépendances critiques. En 2026, le marché redécouvre que beaucoup d’entre elles passent encore par l’Europe", développe Enguerrand Artaz, stratégiste chez La Financière de l’Échiquier.

STMicroelectronics a développé plusieurs produits intervenant dans la chaîne de valeurs des centres de données et donc par ricochet, de l'intelligence artificielle.

Prévisions relevées

Par exemple, sa plateforme PIC 100 (des circuits intégrés de photoniques) basée sur la photonique sur silicium, permet "une bande passante plus élevée, une latence réduite et une meilleure efficacité énergétique face à l’augmentation des charges de travail en intelligence artificielle", dixit la société. Cette technologie est utilisée par les grands "hyperscalers" (Amazon, Meta, Alphabet…) pour les interconnexions optiques des centre de données.

La société a récemment étendu son portefeuille de produits de conversion de puissance pour l'architecture 800 VDC (ou 800 VCC) de centre de données, une nouvelle norme de distribution électrique centralisée, plus efficace et qui réduit l'utilisation du cuivre, du courant ainsi que les pertes thermiques. Cette nouvelle technologie est plus adaptée à la révolution induite par l'essor de l'intelligence artificielle.

Le géant des processeurs graphiques et superstar de l'IA, Nvidia, développe cette architecture visant à remplacer la norme existante, de 54 volts en courant continu, devenue selon l'entreprise "un goulot d'étranglement".

"La connectivité optique, la conversion de puissance et les composants d’infrastructure thermique – autant de technologies permettant aux centres de données de communiquer, d’être alimentés et de mieux gérer leur consommation – sont vus comme des relais de croissance importants" chez STMicroelectronics, explique Enguerrand Artaz, stratégiste chez La Financière de l'Échiquier.

Début juin, STMicroelectronics a doublé ses prévisions de revenus générés par ses activités d'IA, tablant désormais sur plus d'1 milliard de dollars pour 2026 et autour de 2 milliards de dollars en 2027.

Les data centers dans l'espace comme relais de croissance?

Le groupe de semi-conducteurs peut-il encore grimper davantage ? Bank of America, en tout cas, pense que oui.

Dans une note publiée ce mercredi, l'établissement américain a relevé son opinion à l'achat sur l'action STMicroelectronics, tout en rehaussant son objectif de cours à 86 euros contre 71 euros.

Cette cible confère un potentiel de 39,8% au titre au cours de clôture de lundi (61,52 euros).

À la Bourse de Paris, l'action STMicroelectronics prend 1,1% signant l'une des hausses les plus prononcées du CAC 40.

En clair, Bank of America pense que tous les voyant sont au vert pour que le groupe poursuive son envolée boursière.

L'établissement estime que le groupe sera portée par la croissance de ses produits utilisés pour les interconnexions optiques dans les centres de données, avec des revenus passant de 670 millions de dollars à 2,3 milliards de dollars en 2028.

Bank of America considère que le groupe parviendra à faire passer sa part de marché dans ce segment de 5% à 30% dans les deux à trois prochaines années, et à diversifier sa base de clients au-delà d'Amazon.

Fait amusant: la banque américaine estime qu'à long terme, la création de centres de données dans l'espace pourrait soutenir STMicro, car sa part de marché sur ce segment pourrait être plus élevée, les interconnexions en cuivre étant inutilisables dans l'espace.

Satellite et reprise dans l'automobile

Autre moteur de croissance récent de la société: les satellites à basse orbite terrestre (LEO). Ces satellites à basse altitude sont perçus comme plus efficace que ceux dits "géostationnaires" GEO, avec une orbite plus élevée.

"Les satellites LEO offrent une couverture mondiale réelle avec une faible latence, généralement plus de cinq fois plus rapide que les GEO, rendant l'expérience utilisateur plus proche de celle des appareils connectés à la fibre terrestre. Pour cette raison, de nombreuses communications critiques sont gérées via les réseaux de satellites LEO, qui permettent une connectivité plus rapide sans fils ni câbles", explique AST Networks.

Les satellites de Starlink, d'Amazon Leo ou de la constellation OneWeb d'Eutelsat sont ainsi des satellites LEO.

STMicro développe différentes technologies pour ces appareils, notamment des circuits intégrés optique et de radiofréquence pour les terminaux de Starlink.

La société a indiqué attendre 3 milliards de dollars cumulés sur la période 2026-2028 de ces revenus liés aux satellites LEO.

Pour Bank of America cette cible s'avère bien trop prudente, car elle repose sur des hypothèses de part de marché trop basses.

Ce au vu de "de l'acquisition de nouveaux clients, de l'accélération du rythme des lancements de satellites à mesure que les coûts de lancement diminuent, de l'augmentation de la valeur du contenu par satellite au fil du temps (passant de quelques milliers de dollars par satellite à plusieurs dizaines de milliers de dollars de contenu par satellite d'ici la fin de la décennie) et de la croissance du nombre d'utilisateurs de services haut débit par satellite (qui pourrait passer de 10 millions l'année dernière à 100 millions en 2028E)", énumère Bank of America.

La banque table sur 600 millions de dollars de revenus sur cette activité cette année et 3,6 milliards de dollars en cumulé sur 2026-2028.

Par ailleurs, la banque pense que la reprise cyclique s'amorce sur les clients traditionnels du groupe, à savoir l'automobile et la grande industrie.

Dans l'automobile, "la digestion des stocks" est en passe d'être achevée et les grands clients commencent à augmenter leurs prévisions de volumes. Par ailleurs, l'établissement s'attend à ce que STMicro gagne de nouveaux clients (autres que Tesla) dans son activité de carbure de silicium, un matériau semi-conducteur très utilisé dans l'automobile électrique.

Pour les clients de la grande industrie, des reconstitutions de stocks ont lieu après plus de deux années de niveaux élevés.

Au regard de l'ensemble de ces perspectives, Bank of America fait valoir que le consensus (la prévision moyenne des analystes) est beaucoup trop pessimiste. L'établissement formule ainsi des projections de bénéfices supérieures de 30% à 43% à ce même consensus pour la période 2026-2028.