(BFM Bourse) - Le fabricant franco-italien de semi-conducteurs plonge ce jeudi 23 juillet après avoir livré des perspectives inférieures aux attentes au titre de son troisième trimestre.

STMicroelectronics a pris une envergure tout autre cette année. L'action du fabricant de semi-conducteurs franco-italien historiquement très présent sur l'automobile, les grandes industries et l'électronique grand public, gagne 120% depuis le 1er janvier.

Ce bond s'explique en grande partie par le changement de statut boursier de la société. Les investisseurs ont, cette année, pris conscience que STMicroelectronics était une valeur exposée à l'intelligence artificielle de part, notamment, les composants électroniques que le groupe conçoit pour connecter les data centers des grands "hyperscalers" (Amazon Web Services, Microsoft, Oracle, Google Cloud, etc…).

Le pensionnaire du CAC 40 est présent dans la connectivité optique, la conversion de puissance et les composants d’infrastructure thermique, "autant de technologies permettant aux centres de données de communiquer, d’être alimentés et de mieux gérer leur consommation", souligne Enguerrand Artaz.

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Valorisation tendue

Par exemple, sa plateforme PIC 100 (des circuits intégrés de photoniques) basée sur la photonique sur silicium, permet "une bande passante plus élevée, une latence réduite et une meilleure efficacité énergétique face à l’augmentation des charges de travail en intelligence artificielle", dixit la société.

La société a récemment étendu son portefeuille de produits de conversion de puissance pour l'architecture 800 VDC (ou 800 VCC) de centre de données, une nouvelle norme de distribution électrique centralisée, plus efficace et qui réduit l'utilisation du cuivre, du courant ainsi que les pertes thermiques. Cette nouvelle technologie est plus adaptée à la révolution induite par l'essor de l'intelligence artificielle.

STMicroelectronics a d'ailleurs relevé ses objectifs de revenus dérivés de l'intelligence artificielle et des centres de données pour les porter à plus d'1 milliard de dollars cette année et "bien au-dessus" de 2 milliards en 2027.

Reste que les investisseurs se sont rués sur le titre, comme sur les semi-conducteurs en règle générale. Si bien que les valorisations évoluent désormais à des niveaux très tendus. En conséquence, la moindre anicroche dans les résultats ne passe pas auprès des investisseurs.

Ce jeudi 23 juillet, l'action STMicroelectronics plonge ainsi de 13% vers 11h30 après que le groupe a publié ses résultats du deuxième trimestre.

Sur la période allant d'avril à fin juin, le groupe franco-italien a dégagé des revenus de 3,49 milliards de dollars, en hausse de 26% sur un an tandis que la marge brute s'est inscrite à 35,2% en hausse de 1,7 point de pourcentage. La marge d'exploitation s'est, elle, établie à 5,4% après un taux négatif de 4,8% un an auparavant.

Des objectifs décevants pour le troisième trimestre

Concernant ses perspectives pour le troisième trimestre, le groupe a indiqué anticiper des revenus de 3,7 milliards de dollars, en progression de 16,2% sur un an, et une marge brute de 37%.

Pour le quatrième trimestre, STMicroelectronics table sur une accélération de sa croissance. Le groupe anticipe des revenus de plus de 4 milliards de dollars, grâce aux engagements pris par ses clients dans les centres de données IA et les satellites à basse orbite (LEO).

La copie comporte "deux éléments positifs et un négatif", tranche UBS. La banque suisse apprécie le fait que le groupe a relevé ses projections de revenus d'IA pour la deuxième fois en moins de deux mois, ainsi que les projections de marge pour le troisième trimestre et de croissance pour le quatrième.

Problème : le résultat d'exploitation de la société a été inférieur aux prévisions d'analystes à hauteur de 5% tandis que la prévision de croissance pour le troisième trimestre déçoit.

Oddo BHF abonde, jugeant que l'objectif de revenus pour le troisième trimestre "aurait pu être meilleur".

Barclays note que le consensus tablait sur 3,8 milliards de dollars de revenus pour le troisième trimestre.

"La thèse d'investissement sur l'action relative à l'IA reste valable, mais comme l'activité principale ne se redresse pas aussi rapidement que certains l'espéraient, et compte tenu des publications et des réactions des concurrents (…), nous nous attendons à une réaction négative", développe la banque britannique dans une note publiée avant l'ouverture du marché.

Pour Citi, le groupe souffre de la comparaison avec son rival américain, Texas Instrument, qui a largement battu les attentes sur ses résultats et ses prévisions.