(CercleFinance.com) - RBS entame une couverture sur Sodexo à 'achat', recommandation assortie d'un objectif de cours fixé à 58 euros.

'Nous pensons que Sodexo est valorisé de façon attractive au regard de ses perspectives de croissance à la fois dans les services de restauration et les chèques services, des possibles relèvements de résultats à travers des acquisitions ou des rachats d'actions, et un bilan solide', estime le courtier.

RBS pense toutefois que des concurrents plus spécialisés pourraient être plus attractifs et que Sodexo 'peut glisser vers une décote de valorisation relative.'

L'intermédiaire anticipe une amélioration de la marge opérationnelle dans le pôle restauration, mais pas aussi forte que celle observée chez Compass depuis 2006, et table sur une légère hausse de marge dans les chèques services entre 2011 et 2014.

'Une détention significative à long terme de la famille fondatrice Bellon et une liquidité réduite peuvent décourager de nouveaux investisseurs', ajoute le broker.

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