(CercleFinance.com) - Alphavalue a entamé son suivi de la valeur Numericable-SFR avec un conseil 'vendre', assorti d'un objectif de cours à 6 mois de 40,1 euros.

Le bureau d'études estime qu'un cours au-delà des 50 euros suggère une possible intégration de Bouygues Telecom avec des synergies significatives. La capacité du management à restaurer des marges solides sera selon lui la clef pour cette année, alors que le titre de l'opérateur est valorisé ce jour plus de 10 fois l'Ebitda, ce qui lui semble cher tandis qu'Iliad est valorisé neuf fois.

Même si la phase de consolidation du secteur des télécoms françaises n'est pas encore totalement achevée, avec toujours quatre opérateurs mobiles, la guerre des prix apparaît révolue, ajoute Alphavalue, qui table sur une stabilisation des revenus de Numericable-SFR ces prochaines années.


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