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SECHE ENVIRONNEM.

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Seche environnem. : Le titre baisse malgré le soutien d'un analyste

mercredi 17 mars 2010 à 13h56
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - C'est la quatrième plus forte baisse du SBF 120 : vers 14h, le titre Séché Environnement rétrograde de 1,7%, à 52,9 euros, deux jours après la publication de ses résultats annuel 2009.

Pourtant, le titre est vigoureusement soutenu par Aurel ce matin puisque ce dernier a relevé son opinion 'de conserver ' à ' acheter ' sur le titre, tout en redressant son objectif de cours à 63 euros (contre 60E), jugeant que la valorisation est redevenue attractive.

Depuis son dernier point haut atteint le 13 octobre dernier à 69 euro, le titre Séché s'est déprécié de 22% pour atteindre 53.8 euros en clôture hier soir, explique le broker.

' A ce niveau là, nous constatons que le marché valorise uniquement les activités déchets de Séché Environnement ', poursuit-il.

Rappelons que le groupe a publié un résultat opérationnel courant (ROC) à 63,4 millions d'euros, contre 65,1 millions d'euros en 2008, atteignant 17,3% du chiffre d'affaires.

Son chiffre d'affaires a totalisé 365,7 millions d'euros, soit un repli de 4,6%.

Compte tenu de ses performances, et au vu des nouveaux objectifs d'une stabilité du chiffre d'affaires et du résultat opérationnel pour 2010, le courtier relève ses estimations de bénéfice par action de 11% en 2010 (à 4,10 euros) et de 8% en 2011 (à 4,25 euros).

Tout comme ses prévisions d'Ebit : l'analyste anticipe ainsi un Ebit à 63.6 millions en 2010 (anticipations +2,6 millions) et à 64.2 millions en 2011 (+1,4 millions).

Enfin, Aurel indique qu'il existe de moins en moins d'incertitude sur le redressement de la filiale à 33% HIME. Malgré une contraction de 1.3% du chiffre d'affaires sur 2009 à 1.516,9 millions d'euros, l'excédent brut d'exploitation (EBE) a poursuivi sa croissance de 5.5% sur l'année écoulée.

Les efforts de productivité mis en place ainsi que la hausse du chiffre d'affaires Eau qui bénéficie d'effets volumes et d'effets prix positifs, conduisent le groupe à maintenir l'objectif de croissance de son EBE à 6% en 2010.

' Nous jugeons cette nouvelle guidance très rassurante pour l'investisseur qui bénéficiera de la progression récurrente des marges de HIME malgré un environnement économique défavorable ', conclut le broker.

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