(CercleFinance.com) - Le patrimoine de la Société Centrale des Bois et Scieries de la Manche (SCBSM), société d'investissement immobilier dont le portefeuille est constitué à 62% de commerces, galeries marchandes et retail parks, est évalué au 30 juin 2009 à 270,2 millions d'euros, soit un petit peu moins qu'un an auparavant (272,6 millions d'euros).

L'actif net réévalué de reconstitution (ANR) s'établit au 30 juin 2009 à 89,4 millions d'euros soit 6,95 euros par action. Le cours de bourse fait ressortir une décote de 35% par rapport à l'ANR.

L'endettement financier net du groupe au 30 juin 2009 s'établit à 194,9 millions d'euros. La maturité moyenne de la dette est supérieure à 5 ans. Le résultat net, au final, ressort en perte de 8,7 millions d'euros au premier semestre 2009, alors que la société enregistrait un bénéfice de 2,6 millions d'euros sur les six premiers mois de 2008.

Le groupe dispose d'un potentiel significatif d'amélioration des revenus locatifs. En effet, les loyers actuels sont 9% inférieurs aux loyers de marché selon les expertises indépendantes. Par ailleurs, les loyers complémentaires potentiels sur des commerces en cours de restructuration atteignent 2,6 millions d'euros pour un investissement résiduel à la charge du groupe inférieur à 2 millions d'euros.

Côté perspectives, la SCBSM dit bénéficier 'de projets en développement et d'une proportion importante d'actifs 'value added' qui lui permettent de créer de la valeur sur son portefeuille malgré l'augmentation des taux de capitalisation et la tendance baissière du marché'.

Copyright (c) 2009 CercleFinance.com. Tous droits réservés.