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RISC GROUP est le leader européen des services informatiques externalisés. L’entreprise propose
à la fois une infrastructure de réseaux interconnectés aux plus grands opérateurs et une gamme
complète de services informatiques managés en mode SaaS(Software as a Service). Ainsi, Risc Group
fournit à ses clients des services de mobilité, sauvegarde, protection des réseaux,
vidéosurveillance…L’interlocuteur unique des TPE-PME en Europe, pour l’informatique, les
télécoms et les logiciels veut grandir dans les services managés destinés aux PME. Récemment,
à l’occasion du salon Planète PME mi-juin au Palais des Congrès à Paris, Risc Group a
présenté la deuxième génération de la Risc Box dont le lancement est programmé pour la
rentrée avec l’annonce de l’introduction de la téléphonie sur IP.
Le titre a été divisé par 10 depuis ses plus hauts rendant dérisoire la valorisation boursière
du groupe. L’action est devenue une non valeur cotant 2 fois plus bas qu’en 2005 lorsque
l’entreprise était au bord de la faillite et qu'elle faisait un chiffre d'affaires d'à peine
19 millions d'euros. En juin 2007, après 2 années de restructuration menée avec succès, Loïc
Pequignot, ancien PDG de Risc Group estimait la capitalisation boursière de son groupe à 100
millions d’euros bien avant la dernière augmentation de capital d’août 2007 de 53,5 millions
d’euros. Aujourd'hui, en 2009, après 2 années supplémentaires de forte croissance , le cours
de bourse de Risc Group ne reflète plus la valeur réelle de l’entreprise, véritable leader
européen dans son secteur. A ce sujet, sa capitalisation bousière actuelle de 34,18 millions
d'euros ne valorise même plus le financement de l'acquisition d'Ornis qui avait été réalisé
pour un montant de 35 millions d'euros sur le produit de la dernière augmentation de capital.
Soulignons que Risc Group fait partie des Small Caps or les fonds les ont en majorité quitté
pendant la crise financière pour récupérer de la liquidité. Alors que la reprise semble
s’opérer et que les Larges Caps ont déjà repris un peu de hauteur, on peut songer à un violent
rebond des petites capitalisations.
Avant la publication du chiffre d’affaires annuel du 14 août prochain, rappelons que les dettes
d'investissement s'élèvent aujourd'hui à seulement 4 millions d'euros représentant pas plus
de 6 % des fonds propres. Risc Group n’affiche aucune dette d’exploitation et possède une
trésorerie comprise entre 9 et 10 millions d’euros actuellement. La structure financière est
donc solide.
Lors de l’exercice 2007/2008 d’une durée exceptionnelle de 15 mois du 1er avril 2007 au 30 juin
2008, le groupe avait atteint son objectif d’activité avec un chiffre d’affaires de 86,8
millions d’euros. Pour l’exercice fiscal 2008/2009 sur 12 mois (3 mois de moins), Risc Group
devrait réaliser un chiffre d’affaires d’environ 88 millions d’euros.
Signalons HSBC mandatée courant avril en tant que banque conseil pour faire entrer au capital de
Risc Group un acteur financier ou industriel ou peut-être les deux. L’enjeu étant de faire
partager avec ce futur actionnaire de référence une vision stratégique créatrice de valeur.
Celle-ci a présenté au conseil d’administration du 17 juillet dernier les premières conclusions
sur les marques d’intérêt reçues. Dans le cas d’une annonce majeure, le cours pourrait
prendre une amplitude significative. Des travaux complémentaires nécessaires vont être lancés et
Risc Group devrait pouvoir prendre des décisions sur le sujet fin septembre.
Concernant l’aspect technique du titre, de nombreux signaux positifs semblent clignoter.
L’action évolue au sein d’un triangle de retournement à la hausse tout en se situant au dessus
de sa moyenne mobile à 30 semaines ainsi qu’en phase 1 de Weinstein.
