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Renault : Barclays capital abaisse sa cible à 54 euros

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(CercleFinance.com) - Revenant sur le dossier Renault ce matin, les analystes de Barclays Capital ont renouvelé le conseil 'neutre' qu'ils portent sur la valeur automobile. Suivant un abaissement des prévisions bénéficiaires, l'objectif de cours a été ramené de 58 à 54 euros. En cause : les conséquences sur les résultats de Nissan, contrôlé par Renault, du tsunami qui a frappé le Japon.

Les spécialistes s'attendent à ce que l'activité du constructeur automobile nippon Nissan soit perturbée par les conséquences du tsunami sur la production industrielle. Rappelons que l'an dernier, l'essentiel du résultat par action récurrent de Renault provenait de sa consolidation des 44% de Nissan, nettement plus rentable.

Or l'arrêt de production des usines japonaises de Nissan devrait abaisser ses bénéfices de 330 à 227 milliards de yens (- 31%) sur l'exercice clos fin mars 2012, soit de 2,7 à 1,9 milliards d'euros environ.

En ajoutant l'impact des variations de changes, ce phénomène ampute le bénéfice par action de Renault de 1 euro environ. Après un bénéfice par action (BPA) ajusté de 5,27 euros en 2010, Barclays Capital a abaissé sa prévision 2011 de 6,77 à 5,77 euros (- 15%), tout en remontant celle de 2012 de 10,05 à 10,27 euros.

Cette considération et la chute agressive de l'action Nissan en Bourse a conduit Barclays à introduire un premier conseil de 'surpondérer' sur Nissan. En revanche, les analystes ont abaissé leur objectif sur Renault.

Barclays Capital estime cependant que l'action Renault demeure attractive à son cours actuel, notamment au regard d'un objectif de cours de 54 euros déterminé par la somme des parties.

Le titre est résolument bon marché (ses PER 2011 et 2012 se situent à 6,5 et 3,7) et les analystes se disent 'encouragés' par l'intention exprimée par le management de faire ressortir la valeur actuellement obérée par la structure actuelle de Renault.

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