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Publicis groupe sa : Résultats bien accueillis malgré une déception sur le chiffre d'affaires

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(Tradingsat.com) - Publicis évolue jeudi en nette hausse, gagnant un peu plus de 2% à 67,1 euros vers la mi-journée après la publication de ses résultats 2013. Le groupe publicitaire a fait état d'un revenu consolidé 6 953 millions d'euros, contre 6 610 millions d'euros pour la période équivalente 2012, en hausse de 5,2% et de 2,6% en organique.

"La croissance organique, en retrait par rapport à celle observée pour les neuf premiers mois de l’année (+3,3%), a été freinée par la situation économique européenne et par la confirmation du ralentissement des économies émergentes, en particulier de la Chine, déjà perceptible au 3ème trimestre, et aggravée par certaines décisions du gouvernement qui ont pesé sur les investissements publicitaires de nos clients internationaux, entraînant des annulations ou des reports de campagnes", commente Publicis.

Le taux de marge opérationnelle pour l’année s'établit à 16,5% en amélioration de 40 points de base par rapport à celui de 16,1% de 2012. Le résultat net, part du groupe, s’élève à 792 millions d'euros au 31 décembre 2013, contre 732 millions d'euros un an plus tôt.

"Publicis a publié des résultats 2013 mitigés, avec une croissance organique décevante de +0.7% au quatrième trimestre" commente aujourd'hui Oddo Securities. Le broker attendait une croissance organique de 2,6% au quatrième trimestre. Sur l’année 2013, la marge d’EBITA de 16,5% ressort toutefois au-dessus de ses attente (16,3%). Le courtier souligne aussi que "le management a partagé un discours positif sur la tendance publicitaire attendue en 2014".

En effet, pour l’année 2014, l’observatoire des media de ZenithOptimedia estime la croissance du marché publicitaire mondial (media) à 5,3%, ce qui correspondrait à une croissance des revenus des agences estimée à 3,5%. D'ailleurs, pour Publicis, les chiffres constatés en janvier montrent bien que le 4ème trimestre n’est pas un signe avant-coureur d’une dégradation des marchés mais bien l’expression d’une situation conjoncturelle. Le groupe se dit ainsi "confiant dans ses prévisions, tant sur la croissance que sur une nouvelle amélioration des marges".

Au vu du bon contrôle des coûts, de la bonne tenue du marché publicitaire attendue en 2014, et des synergies liées à la fusion (que le groupe estime toujours à 500 millions de dollars), Oddo a confirmé ce matin sa recommandation "Achat" sur Publicis. Le broker n'exclut pas de modifier son objectif de cours, qui est actuellement de 65 euros.


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