(BFM Bourse) - Bryan Garnier a réitéré mardi sa recommandation "Acheter" et son objectif de cours de 42 euros sur Erytech.

La perte nette de -6,5 millions d'euros enregistrée au premier semestre 2015 par la société biopharmaceutique a pourtant quelque peu dépassé les attentes du broker, en raison de l'intensification des efforts de R&D (+173%) liés au développement du produit phare, GRASPA, dans la LAL (leucémie aiguë lymphoblastique) et à l’avancement des autres projets cliniques de la société.

Mais Bryan Garnier voit justement d'un très bon œil l'accélération du développement clinique de GRASPA dans la LAL.

Erytech compte en effet lancer une pivot mondiale de Phase II pour le traitement de patients "doublement allergiques" atteints de LAL, de même qu'une étude de Phase III en traitement de première ligne.

Il s'agit "clairement de bonnes nouvelles", estime Bryan Garnier, qui comprend que "la société pourra non seulement élargir sa population de patients ciblée, mais aussi bénéficier d'un effet de comparaison favorable en termes de prix" par rapport au produit concurrent Erwinase, actuellement commercialisé dans le traitement de la LAL.

Enfin, compte tenu de la force de vente limitée nécessaire pour commercialiser le produit, Bryan Garnier se demande si les dirigeants d'Erytech n'envisagent pas une stratégie autonome aux États-Unis. De quoi améliorer le pouvoir de négociation de la société avec les grands groupes pharmaceutiques...

"Nous relèverons certainement notre valorisation une fois que nous aurons pris connaissance du design des futurs essais et de la stratégie retenue pour la commercialisation aux Etats-Unis", conclut Bryan Garnier.