(CercleFinance.com) - Orapi cède 0,7% à 15,2 euros, après la publication de ses résultats au titre du premier semestre pourtant en croissance, portés par la hausse du chiffre d'affaires et les mesures d'économies de 2009.

Le fabricant de produits d'hygiène et de maintenance a multiplié par 2,5 son résultat net part du groupe, à 1,13 millions d'euros, et augmenté de 55,7% son résultat opérationnel courant, à 3,24 millions.

Par comparaison, Gilbert Dupont tablait sur un résultat net part du groupe plus élevé, à 1,4 million d'euros, mais un ROC moindre, de 2,8 millions.

'La bonne performance réalisée au niveau du ROC se trouve compensée par des charges de restructurations plus fortes que prévu, des charges financières légèrement plus élevées du fait d'une dette nette plus élevée et d'un taux d'impôt sur les société en recul par rapport au premier semestre mais qui reste néanmoins élevé' explique l'analyste.

Le chiffre d'affaires semestriel s'est établi à 57,41 millions d'euros, en croissance de 5,6%, progressant sur l'ensemble de ses zones d'implantation malgré une croissance mondiale très hétérogène. Orapi a enregistré des hausses de plus de 30% sur les zones Asie/Reste du Monde et Amérique où le redémarrage de la croissance s'est confirmé.

Compte tenu du fort rebond économique de l'Asie, la société a décidé d'y accélérer son développement: elle va ainsi doubler la superficie de son usine de Singapour et créer Orapi China, filiale commerciale qui lui ouvrira progressivement l'accès très fermé au marché chinois.

Fort d'une trésorerie disponible conséquente, Orapi va également accélérer sa stratégie de croissance mixte interne - externe afin de saisir les meilleures opportunités.

Ainsi, la direction confirme ses objectifs à cinq ans d'un CA de 200 millions d'euros et de figurer parmi les 10 premiers acteurs européens sur ses métiers.

'Le second semestre 2010 devrait néanmoins être moins favorable que le premier en raison d'une base de comparaison plus élevée' estime Gilbert Dupont, qui reste à 'acheter' sur le titre avec un objectif de cours de 19,2 euros.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés.