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MICHELIN

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Michelin : Perd plus de 2%, jpmorgan dégrade sa position

mardi 19 février 2008 à 10h49
BFM Bourse

(Cercle Finance) - Michelin recule de 2,3% à 60,6 euros, alors que JPMorgan dégrade sa position sur le titre de ' Surpondérer ' à ' Neutre ' et son objectif de cours de 105 à 75 euros, après la publication des résultats du fabricant de pneumatiques au titre de 2007.

Le bureau d'études estime que la plupart des catalyseurs de la profitabilité (volume prix/mix, effets de change, coûts externes) demeurent hors de contrôle de la direction alors que les catalyseurs internes demeurent modestes.

Le broker abaisse ses prévisions de 9% pour 2008 et de 16% pour 2009, en raison de plus faibles prévisions de croissance, réduite de +4,5% à +3,9% et des dépréciations plus élevées.

L'analyste considère cependant que Michelin a fait des pas importants vers ses objectifs de rentabilité en 2007 avec une croissance en volume de 3%, une marge opérationnelle ajustée de 10,2%, un free cash flow de 484 millions d'euros et un ROCE de 9,2%.

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