(BFM Bourse) - Dans une note d’analyse parue aujourd’hui, Exane commente le chiffre d’affaires trimestriel du groupe Michelin. Le CA gagne donc 4.9%, notamment grâce à des prix en progression de 4.1% et a des volumes de ventes qui gagnent 2.2%.
Prenant en compte la performance du titre depuis les trois derniers mois (+44%), Exane dégrade le titre à neutre, principalement en raison d’une valorisation élevée.
Le courtier reste cependant convaincu de la capacité de Michelin à réduire ses coûts, mais pense que la reprise des marges se fera progressivement sur les trois ou quatre prochaines années.
Exane maintient donc en conséquence son objectif à 60 euros, soit environ 2% sous les derniers cours.
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