(CercleFinance.com) - Mauna Kea Technologies décroche de 5% à 9,2 euros, au lendemain de l'annonce de ventes en forte croissance pour son premier semestre 2012, mais moins que prévu.

La société opérant dans l'endomicroscopie a publié un chiffre d'affaires en hausse de 93% à 3,5 millions d'euros, mais inférieur à l'attente de Gilbert Dupont (4,6 millions), ce qui induit un CA de deuxième trimestre en progression modérée de 60% au regard de celle enregistrée au premier.

La croissance a été soutenue à la fois par le dynamisme d'un chiffre d'affaires clinique en augmentation de 76%, et par les ventes plus que triplées en activité pré-clinique. Les ventes aux hôpitaux et cliniques, coeur de l'activité commerciale de la société, représentent 81% de l'activité sur le semestre, contre 19% pour les ventes précliniques.

Si 'plusieurs éléments nous laissent croire que la croissance devrait être plus significative au second semestre', Gilbert Dupont note : 'il faudrait que le groupe réalise une croissance de +187% pour atteindre notre prévision (pré-publication) de 12,7 millions d'euros en année pleine ; ce qui nous semble désormais beaucoup trop optimiste'.

Dans ces conditions, l'analyste révise en baisse ses estimations de résultats et son objectif de cours de 15 à 13 euros. Il réitère cependant son opinion 'acheter', compte tenu d'un potentiel d'appréciation de 34,3%.

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