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Lvmh : Aurel BGC à 'conserver' avant les résultats

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(CercleFinance.com) - Aurel BGC a maintenu son opinion 'conserver' avec un objectif de cours de 165 euros sur LVMH, alors que le géant du luxe dévoilera son chiffre d'affaires du premier trimestre ce lundi après Bourse.

L'analyste table sur une hausse de 12% des ventes à près de 8,1 milliards d'euros, dont 10% d'effets devises et 2% de croissance organique. Sa prévision suppose donc une détérioration des tendances par rapport à 2014, principalement en raison d'une base de comparaison extrêmement élevée au Japon.

Tous les regards seront une nouvelle fois tournés vers la performance de la division 'Mode & Maroquinerie' (54% du résultat opérationnel courant (ROC) de LVMH), souligne Aurel BGC, qui rappelle en outre que celle-ci avait 'agréablement surpris le marché au quatrième trimestre 2014 (+4% en organique), portée par le succès des nouvelles collections de sacs Louis Vuitton. L'intermédiaire anticipe cette fois une croissance organique limitée de cette branche à 1% au premier trimestre.

'Les bases de comparaison seront très élevées et nous manquons encore de visibilité sur les conditions de marché en ce début d'année', fait-il valoir. Et de préciser que dans le pôle 'Vins & Spiritueux', le processus de déstockage dans le cognac en Chine n'est pas encore terminé. Dans ce contexte, Aurel BGC reste prudent sur le premier trimestre.

Enfin, l'analyste sera attentif à la performance du métier 'Montres & Joaillerie' après les commentaires très encourageants de Bulgari et Hublot lors du récent Salon Baselworld, alors que la 'Distribution Sélective' devrait rester lourdement affectée par la poursuite du recul des ventes de DFS du fait de la forte dégradation des conditions de marché à Hong Kong.


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