(CercleFinance.com) - Nomura ajuste son objectif de cours sur L'Oréal de 75 à 76 euros mais maintient sa recommandation 'réduire' sur le titre, dans la perspective du chiffre d'affaires du géant français des cosmétiques pour son premier trimestre 2010.

L'analyste déclare tabler sur une croissance organique de 7% pour les trois premiers mois de l'année, à comparer à une progression de 1,4% observée sur le dernier trimestre de 2009. Cette amélioration reflèterait toutefois principalement une base de comparaison favorable, plutôt qu'une amélioration sous-jacente significative.

'Nous restons préoccupés au sujet du faible retour sur dépenses publicitaires que L'Oréal connaît depuis 18 mois et la plus forte vulérabilité, par rapport à ses pairs, de son portefeuille en cosmétiques haut-de-gamme dans un environnement de consommation toujours faible' déclare Nomura.

Le bureau d'études souligne en outre qu'à 21,1 fois ses résultats attendus pour 2010, le titre se traite désormais avec une prime de 14% par rapport aux valeurs de son secteur en Europe, bien au-dessus de la moyenne historique de 8%.

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