(BFM Bourse) - Après une chute de 65% en 2008, Lafarge ne parvient pas à stopper sa chute. L'action du groupe cimentier perd plus de 3% à 37,4 euros mercredi après-midi, portant son recul à près de 14% depuis début 2009.
Les analystes de Royal Bank of Scotland (RBS) craignent cependant que le titre n'aille encore plus bas. Ils viennent d'abaisser leur recommandation sur Lafarge, de "Conserver" à "Vendre" et leur objectif de cours de 118 à ... 35 euros.
Le broker invoque d'abord les risques qui pèsent selon lui sur la stucture de capital du groupe, compte tenu d'un endettement qui s'élevait à 17 milliards d'euros à fin 2008. RBS estime ainsi que Lafarge a besoin de 5 milliards d'euros pour écarter les risques de rupture de ses covenants bancaires.
Le courtier s'attend en outre à ce que la récession dure plus longtemps et soit plus profonde qu'anticipé par "les commentateurs de marché". Or, rappelle-t-il, la demande de ciment est étroitement corrélée à la variation du PIB.
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