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Lacroix sa : Portzamparc reste à 'conserver'

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(CercleFinance.com) - Portzamparc a maintenu son conseil 'conserver' avec un objectif de cours de 22,9 euros sur Lacroix au lendemain de la publication de comptes semestriels sous ses attentes.

En marge de cette publication marquée par des replis de respectivement 76 et 47% du résultat opérationnel et du bénéfice opérationnel courant à 1,4 et 3,5 millions d'euros, le groupe a annoncé une transition managériale (l'arrivée de Vincent Bedouin, ci-devant directeur général et directeur du pôle 'Electronique', à la présidence du directoire) ainsi que la réalisation de 2 opérations de croissance externe destinées à accélérer à l'international et sur 2 nouveaux marchés.

Alors que l'activité a ralenti de 16,5% sur un an dans le segment 'Signalisation', le management devrait lancer un plan de transformation dont les effets ne devraient pas se faire sentir avant 2016, anticipe l'analyste nantais, qui suite à cette publication, a révisé en hausse sa prévision de chiffre d'affaires 2015.

Celle-ci inclut 4,9 millions d'euros d'effet acquisition (consolidation des deux dossiers au 1er juillet), une révision en hausse du scénario sur la division 'Electronique' et un réajustement en baisse sur la branche 'Signalisation'. Portzamparc revoit toutefois en baisse son estimation de résultat opérationnel avec une montée en puissance moins rapide qu'attendu de la rentabilité dans l''Electronique'.

Au bout du compte, 2015 sera comme attendu une année de transition et l'exercice 2016 devrait être mieux orienté (montée en puissance des résultats dans l''Electronique', redressement des résultats dans la 'Signalisation'), résume l'intermédiaire.


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