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Lacroix sa : Portzamparc à l'achat après les résultats

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(CercleFinance.com) - Portzamparc réitère son opinion d'achat sur Lacroix et maintient l'objectif de cours à 14,9 euros, au lendemain de la publication des résultats de l'exercice 2011/2012, supérieurs à ses attentes.

L'essentiel de l'écart avec les estimations du bureau d'études provient de la bonne performance de la branche signalisation dont le ROC a atteint 3,7 millions d'euros.

En dépit de l'impact de la livraison de produits non conformes et de difficultés en Espagne, les résultats ont été soutenus par une progression sensible de l'activité permise notamment par la réalisation de contrats importants et un assainissement progressif du marché permettant une lente remontée des prix.

L'analyste maintient globalement inchangé son scénario 2013. Il estime que l'activité devrait ressortir en léger retrait, pénalisée par un effet de base difficile sur la partie signalisation et une activité probablement encore peu dynamique sur l'électronique, notamment sur le premier semestre.

Il table sur une légère progression du résultat opérationnel courant, la faible décroissance d'activité devant selon lui être compensée par une baisse de la perte dans les études dans l'électronique et l'atteinte de l'équilibre en Espagne sur la partie signalisation.

'Après les difficultés rencontrées en 2012, les résultats devraient rebondir à partir de 2013, aidés par un assainissement progressif du marché de la signalisation et les gains de nouveaux clients dans l'électronique', résume enfin Portzamparc.

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