(CercleFinance.com) - Oddo dégrade sa recommandation sur KPN à 'alléger', avec un objectif de cours de huit euros, alors que l'opérateur télécoms a annoncé la fin des discussions avec Telefonica pour une consolidation de leurs actifs en Allemagne.

L'analyste rappelle que ce projet constituait le principal argument pour dissuader ses actionnaires d'apporter à l'offre d'America Movil, le groupe du milliardaire mexicain Carlos Slim.

'Le plus probable est donc un succès de l'offre d'America Movil alors que le cours de KPN, proche du cours de l'offre malgré son caractère très partiel (23% du capital) montre que le marché espérait une autre issue', juge le bureau d'études.

Selon Oddo, America Movil semble ne pas vouloir se précipiter, ce qui devrait ramener le titre sur des valorisations plus fondamentales, proches des cours précédant l'offre.

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