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Kering : Oddo à l'achat sur le 'nouveau ppr', vise 154 euros

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(CercleFinance.com) - Les analystes du bureau d'études parisien Oddo se sont penchés ce matin sur le “nouveau PPR”, alors que le groupe semble en voie de concrétiser son recentrage sur les seuls métiers du Luxe et du Lifestyle avec la sortie du pôle Distribution qui s'annonce. Une perspective de bon augure, selon eux, pour réduire la décote sectorielle dont souffre le titre : leur conseil est donc relevé de “neutre” à “achat”, ainsi d'ailleurs que l'objectif de cours qui remonte de 139 à 154 euros.

En Bourse de Paris ce matin, l'action PPR prend 1,3% à 126,7 euros dans un marché globalement stable.

“Nous avons analysé la latitude de PPR en termes de cessions de Redcats et la FNAC (pour 1,3 milliard d'euros)”, indiquent les analystes. Le cas échéant, de 85 à 80% du résultat d'exploitation du “nouveau PPR” proviendrait alors du segment du luxe, et sa marge opérationnelle passerait de 13% à ce jour à environ 20%.

“Un tel recentrage devrait effacer la décote historique du titre par rapport au secteur”, estime Oddo. Bref, “les niveaux de valorisation actuels et le recentrage stratégique attendu sont des catalyseurs forts”, estiment-ils à l'appui de leur changement d'opinion.

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