(CercleFinance.com) - UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Kering, mais abaisse son objectif de cours de 169 à 161 euros, dans le sillage de ses estimations de résultats pour le groupe et une vue un peu plus prudente de la croissance à moyen terme.

Le broker souligne que pour la première fois depuis le dernier trimestre 2008, la division style de vie (+6,1%) a clairement sous-performé la division luxe (+3,5%), où Gucci est demeurées décevante (-1,9%).

Aussi, si UBS a rehaussé de +2,7% à +2,8% sa prévision de croissance organique 2014 pour la première, il a réduit de +5,4% à +4,5% celle pour la seconde, ce qui a un impact négatif sur le mix de marges en raison de baisses plus sévères sur les marques à marges élevées.

'Nous préférons LVMH comme carte dans le domaine des grandes valeurs du luxe souple, dans la mesure où le repositionnement de Louis Vuitton progresse lentement, mais graduellement', indique le courtier.

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