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Kering : UBS n'est plus à 'achat'

tradingsat

(CercleFinance.com) - Tout en ajustant son objectif de cours de 174 à 176 euros, UBS dégrade sa recommandation sur Kering de 'achat' à 'neutre', après un parcours vigoureux du titre et des résultats globalement en ligne au titre de 2014.

'Depuis le début de l'année, le titre a progressé de 14% pour se trouver désormais légèrement au-dessus de notre objectif de cours, et sauf activité d'entreprise, nous considérons le risque et le rendement comme équilibrés à ce stade', estime le broker.

Si UBS reconnait que la dynamique du luxe s'est améliorée au quatrième trimestre (+4,3% en organique), grâce à la croissance vigoureuse de Saint-Laurent et à une performance meilleure qu'anticipé des marques plus petites, il note que Gucci est demeurée un frein.

Le courtier met aussi en avant une marge opérationnelle en repli de 150 points de base à 16,6% en 2014. Concernant 2015, il prévient que les changes auront un effet positif sur le profit opérationnel, mais négatif sur la marge correspondante en raison des couvertures.

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