(CercleFinance.com) - Aurel BGC réaffirme son opinion 'conserver' et son objectif de cours de 160 euros sur Kering, avant la publication ce soir d'un résultat opérationnel courant (ROC) qu'il attend en retrait au titre du premier semestre.

Le bureau d'études anticipe un chiffre d'affaires quasi-stable (+0,6%) à 4,7 milliards d'euros, ce qui implique un léger ralentissement de la croissance organique au deuxième trimestre (+3,1% contre +4,1% au premier) 'qui pourrait finalement s'avérer optimiste au regard des dernières publications sur le secteur (LVMH en particulier)'.

Aurel BGC table sur un recul de 4% du ROC semestriel à 807 millions d'euros, soit une érosion de 80 points de base de la marge opérationnelle (17,2%) principalement en raison des effets devises dans le luxe et d'une dégradation continue de la performance opérationnelle de Puma.

Comme éléments à surveiller de la publication, l'analyste met en avant la performance du pôle luxe par zones géographiques notamment de Gucci en Europe et en Asie, l'impact des devises sur les marges des différentes marques de luxe, et des indications éventuelles sur les dernières tendances.

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