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Kering : En baisse, ubs abaisse son objectif

vendredi 22 février 2008 à 14h06
BFM Bourse

(Cercle Finance) - PPR perd 1,7% à 91 euros, s'inscrivant ainsi dans le bas du classement du CAC40, alors qu'UBS a réduit son objectif de cours sur le titre de 152 à 120 euros, avant la publication des résultats 2007 du groupe de distribution et de luxe, prévus le 27 février prochain.

L'analyste réduit ses estimations pour 2008 de 11% pour le résultat opérationnel et de 5% pour le résultat net. Il explique cette révision par une vision plus pessimiste concernant l'environnement macroéconomique, les restructurations chez Conforma et Redcats, une baisse de 4% des estimations pour Puma et la cession de YSL Beauté.

UBS reste cependant à l'Achat sur le titre, déclarant que PPR subit une décote de conglomérat de 20% environ qu'il ne juge pas nécessaire, en raison du processus de séparation d'activités comme YSL Beauté et le Printemps.

Le bureau d'études ajoute que Gucci aura selon lui surperformé ses pairs dans le contexte de ralentissement actuel, grâce à ses marques haut de gamme et à sa présence au niveau mondial. La filiale de luxe de PPR dispose selon le broker de l'une des structures de coûts les plus flexibles, permettant de ne requérir qu'une croissance de 3 à 5% des ventes pour préserver une hausse des profits.

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