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Kbc : Ubs réduit son objectif, mais reste à 'achat'

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(CercleFinance.com) - UBS réduit son objectif de cours sur KBC de 32 à 25 euros, tout en restant à 'achat' sur le titre, à l'approche des résultats de troisième trimestre de la banque belge, le 10 novembre.

Le broker s'attend à une perte nette de 1.069 millions d'euros, essentiellement sous l'effet de lourds éléments exceptionnels, en particulier une dépréciation pour CDOs sécurisés et une perte sur la cession d'activités de banque privée.

Compte tenu du ralentissement macroéconomique, UBS réduit ses estimations de revenus pour KBC, ainsi que ses hypothèses de BPA (de 29% pour 2011, de 9% pour 2012 et de 7% pour 2013).

'KBC est clairement à la merci des décisions politiques dans la zone euro à court terme, mais nous continuons à apprécier cette valeur dans une perspective de long terme', juge le courtier.

UBS souligne la bonne marche du programme de cessions de KBC, avec seulement la Pologne qui reste, et un bon positionnement structurel par rapport à ses pairs, en raison d'un profil de financements solide et d'activités limitées sur les marchés financiers.

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