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Kbc : UBS reste 'neutre', ajuste sa cible

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(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa recommandation 'neutre' sur KBC, UBS ajuste son objectif de cours de 47 à 48 euros, à la suite de résultats trimestriels qui reflètent un bon début d'année pour l'établissement financier belge.

Le courtier rappelle qu'à 392 millions d'euros, le bénéfice net trimestriel a battu de 29% le consensus, largement grâce à des provisions bien plus basses qu'anticipé, ce qui le conduit à rehausser ses BPA estimés de 4% pour 2016 et de 1% pour 2017.

'KBC a délivré des résultats de premier trimestre meilleurs que prévu, mais nous pensons que la question clé pour le titre réside toujours dans le rythme d'amélioration des revenus', prévient toutefois le broker.

Il pense que pour répondre aux attentes du consensus, le groupe aura besoin de connaitre une amélioration de certaines lignes de commissions qui 'demeurent quelque peu dépendantes des conditions de marché'.

UBS ajoute qu'à 10,5 fois son hypothèse de BPA pour 2017 et une prime de 19% par rapport au secteur, il ne voit que peu de potentiel de revalorisation pour KBC, ce qui l'amène à conserver sa position 'neutre'.

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