(BFM Bourse) - Le groupe d'études par enquêtes surprend agréablement le marché avec la promesse d'un redressement de la croissance organique en 2026, et l'annonce d'un programme de rachat d'actions qui sera "exécuté dans les meilleurs délais".

En compagnie du spécialiste du petit électroménager Seb, Ipsos fait partie ce mercredi 25 février des satisfactions du jour à la Bourse de Paris.

Le spécialiste des études de marché et des sondages d'opinion bondit de 7,9%, vers 12h45 s'arrogeant l'une des plus fortes hausses du SBF 120, après une série d'annonces rassurantes.

En ce qui concerne sa performance 2025, le groupe a dévoilé une croissance organique (hors variations de changes et de périmètre) de 0,6%, de son chiffre d'affaires qui atteint donc 2,524 milliards d'euros. La société a bénéficié d'un effet périmètre (+5,8%) lié aux acquisitions d'Infas, un leader des études de marché dans le secteur public allemand, et de The BVA Family, en juin.

Ipsos a fini l'année sur une marge opérationnelle "résiliente" apprécie Allinvest Securities puisqu'elle est de 12,8%, à périmètre constant. Ce niveau de marge est là aussi conforme aux ambitions d'Ipsos qui visait une marge opérationnelle autour de 13% à périmètre constant, hors impact des acquisitions en 2025.

Elle ressort à 12,3% en données publiées, intégrant l’effet temporairement dilutif des acquisitions de The BVA Family et d’infas.

Le résultat net part du groupe a atteint 187 millions d'euros, et s'avère cependant "inférieur aux attentes" d'Oddo BHF qui tablait sur 207 millions d'euros de profits annuels. Ce manqué s'explique par une dépréciation d'un actif russe à hauteur de 13 millions d'euros.

"Le groupe a publié hier soir (mardi 24 février, NDLR) des résultats annuels 2025 totalement en ligne avec ses prévisions et celles du consensus", remarque Allinvest Securities.

La teneur de ces résultats ne recèle non plus aucune surprise, Ipsos avait pré-annoncé sa performance financière 2025 pour son chiffre d'affaires, sa croissance organique et sa marge opérationnelle lors de l'annonce de sa journée investisseurs, le 22 janvier dernier.

À cette occasion, le groupe avait dévoilé son plan "Horizon 2030", visant à "impulser un nouveau rythme" en s'appuyant sur un plan d'investissements de transformation de plus d'un milliard d'euros sur cinq ans, réalisé majoritairement par des acquisitions et des investissements stratégiques, et financé principalement par le free cash-flow. Le but étant de retrouver une croissance en données de comparables de 5% en 2030.

Ce plan avait été salué en Bourse, l'action Ipsos avait gagné 6,6% le jour de l'annonce.

Un rachat d'actions "surprise"

L'année 2026 marquera la première étape du déploiement de cette feuille de route stratégique visant à relancer la dynamique de croissance du groupe. Pour cette année, Ipsos vise une croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre 2% et 3% et une marge opérationnelle stable à 12,3%.

Pour Oddo BHF, les objectifs dévoilés par la direction d'Ipsos sont proches des attentes du consensus Visible Alpha qui anticipe une croissance organique du chiffre d'affaires de 2,6% et une marge opérationnelle de 12,5%.

"L’année doit notamment permettre d’accélérer le développement des Globally Managed Services (à plus forte croissance et à plus forte marge, NDLR) et d’Ipsos.Digital, de poursuivre les acquisitions ciblées et de renforcer les investissements dans la technologie", ajoute le bureau d'études.

En termes de perspectives à moyen terme, Ipsos a reconduit sa prévision d'une croissance organique moyenne de 3% à 4% sur la période 2026-2028.

Ipsos a aussi envoyé des signaux positifs à ses actionnaires. Le groupe prévoit le versement d’un dividende de 2 euros par action au titre des résultats pour 2025, en hausse de plus de 8%.

Ce dividende qui sera détaché le 1er juillet, extériorise un rendement de 6,6% aux cours actuels, précise Oddo BHF.

Les actionnaires vont également bénéficier d’un programme de rachat d’actions à des fins d’annulation pour environ 100 millions d'euros en 2026. Le bureau d'études remarque que ce montant représente 7,6% de la capitalisation boursière d'Ipsos qui est actuellement de 1,43 milliard d'euros.

"Cette publication met en avant la promesse d’un net redressement de la croissance organique en 2026 sans avertissement sur les marges. Et les actionnaires sont gâtés avec un rendement supérieur à 14% (7,6% pour les rachats d’actions et 6,6% pour le dividende)", apprécie Oddo BHF qui reste positif sur la valeur dont les multiples de valorisation n’ont jamais été aussi bas.