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Hermes intl : 'la valorisation demeure dissuasive'

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(CercleFinance.com) - Alphavalue a publié ce matin une analyse sur Hermès International. Le bureau d'études estime que la valorisation demeure dissuasive et le flottant limité (6%) incite peu à investir.

Le chiffre d'affaires consolidé du premier trimestre ressort à 637,1 millions d'euros en croissance de 25,5 % à taux de change courants (+20,7 % à taux de change constants).

L'activité a été très soutenue dans les magasins du groupe (+20 % à taux de change constants). Les activités de ventes en gros (+23 % à taux de change constants) ont bénéficié d'une forte demande notamment dans les métiers de l'Horlogerie et des Parfums. La croissance a été forte au premier trimestre dans toutes les zones géographiques à l'exception du Japon.

L'objectif annuel de progression du chiffre d'affaires consolidé à taux de changes constants, compris entre 8 et 10 %, demeure inchangé. En 2011, Hermès poursuivra ses investissements dans le développement de son réseau de distribution avec notamment l'ouverture de dix succursales.

' Nous pensons que l'objectif du groupe (croissance comprise entre 8% et 10% en 2011, à taux de change constant) est une nouvelle fois trop prudent ' indique Alphavalue. ' Compte tenu des nouveaux millionnaires des zones émergentes et le nombre finalement réduit de groupe de luxe, les ventes ne cessent de dépasser les attentes '.

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