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HERMES INTL

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Hermes intl : Invest Securities dégrade à 'neutre'

jeudi 23 mars 2017 à 10h14
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Par-delà des comptes 2016 record, avec une marge opérationnelle qui a culminé à 32,6%, Invest Securities a abaissé son conseil sur Hermes d''achat' à 'neutre', avec un objectif de cours de 400 euros, contre 380 euros précédemment.

Le broker, qui avait initié son suivi en octobre dernier avec une opinion 'achat', 'malgré des objectifs de cours non rémunérateurs', explique que la toile de fond dans le secteur s'est quelque peu modifiée depuis, 'pour passer d'une consolidation des ventes à un net regain de croissance'. 'La spécificité d'Hermes, dont les performances surclassent celles de ses pairs principalement en bas de cycle, s'en voit naturellement diminuée pour à nouveau pointer les limites de son évaluation', poursuit-il.

Concernant les résultats, la performance moindre du groupe de luxe en termes organiques en fin d'exercice doit selon lui être relativisée étant donné l'accélération séquentielle dont le secteur a bénéficié au quatrième trimestre. 'Ce qui pourrait être considéré comme une contre performance mérite d'être relativisé, ne serait ce qu'en raison de la surperformance acquise antérieurement', insiste Invest Securities, qui salue par ailleurs le maintien d'une dynamique de croissance très équilibrée sur toutes les zones géographiques où opère Hermes tout au long de l'exercice.

Cette grande régularité fait le force du groupe, qui se démarque notamment au Japon, 'là encore plutôt en opposition avec les tendances de marché', observe l'intermédiaire.


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