(CercleFinance.com) - UBS passe de 'vente' à 'neutre' sur Heineken, et relève son objectif de cours de 37 à 43,5 euros, percevant les catalyseurs à venir pour le titre du brasseur néerlandais.

Le courtier reconnait que le groupe a manqué le consensus au premier semestre, avec un résultat opérationnel inférieur de 3% à l'estimation moyenne des analystes, mais il note aussi des dépenses marketing inférieures aux attentes et des économies de coûts meilleures que prévu.

Surtout, UBS estime que l'acquisition d'APB devrait avoir un effet positif sur son BPA dès la première année, grâce à un coût de financement très attractif et à l'amélioration du profil de marges et de croissance qu'implique son gain d'exposition au Sud-Est asiatique.

L'intermédiaire voit aussi comme catalyseurs potentiels pour le titre le point d'activité du troisième trimestre (24 octobre), qui devrait profiter d'une base de comparaison favorable, et la réunion investisseurs sur le Nigéria (13 novembre) qui devrait faire ressortir le potentiel de croissance de ce marché.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.